ANALISIS VOLATILITAS INDEKS HARGA SAHAM DAN INDIKATOR MAKROEKONOMI DALAM MENDUKUNG PERTUMBUHAN EKONOMI INDONESIA DI TENGAH DINAMIKA VUCA

Authors

  • Nabila Ulfah Azahroh Universitas Negeri Semarang

DOI:

https://doi.org/10.17977/um066v4i112024p5

Keywords:

Pertumbuhan Ekonomi, Volatilistas IHSG, Era Vuca, Inflasi, Suku Bunga, Nilai Tukar Rupiah

Abstract

Artikel ini menganalisis indikator makroekonomi dan volatilitas Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG) yang mendukung pertumbuhan ekonomi Indonesia,
terutama dengan mempertimbangkan dinamika Era VUCA (Volatile,
Uncertain, Complex, and Ambiguous). Untuk mengevaluasi dampak signifikan
pandemi COVID-19 terhadap perekonomian Indonesia, penelitian ini
menggunakan data dari tahun 2019 hingga 2022. Hasil menunjukkan bahwa
ketidakstabilan ekonomi, yang ditunjukkan oleh perubahan nilai tukar rupiah
dan penurunan IHSG, menimbulkan ketidakpastian di pasar modal. Kondisi ini
diperburuk oleh kebijakan pemerintah yang diberlakukan selama pandemi,
seperti pembatasan sosial. Selain itu, investor dipaksa untuk meninggalkan
pasar saham dan beralih ke instrumen investasi yang lebih aman, seperti emas
dan obligasi. Studi ini menganalisis bagaimana IHSG berhubungan dengan
indikator makroekonomi seperti inflasi dan suku bunga. Hasil menunjukkan
bahwa kenaikan suku bunga memiliki dampak negatif yang signifikan terhadap
IHSG, karena tingginya biaya pinjaman dapat mengurangi kemampuan
masyarakat untuk membeli barang dan menghambat investasi perusahaan.
Sebaliknya, hubungan inflasi dengan IHSG lebih rumit. Inflasi yang terkendali
dapat membantu pertumbuhan ekonomi, tetapi ada risiko penurunan output
karena inflasi yang terlalu tinggi. Di tengah ketidakpastian ekonomi saat ini,
penting bagi pembuat kebijakan dan investor untuk memahami dinamika
pasar dan elemen yang memengaruhi pergerakan IHSG. Artikel ini
menekankan betapa pentingnya memantau indikator makroekonomi sebagai
dasar pengambilan keputusan investasi. Untuk membuat strategi investasi
yang efektif, sangat penting untuk memperhatikan variabel eksternal seperti
fluktuasi harga komoditas dan kebijakan moneter negara maju. Oleh karena
itu, artikel ini tidak hanya menjelaskan bagaimana IHSG berfungsi dalam
ekonomi global yang lebih luas, tetapi juga memberi investor saran untuk
membuat keputusan yang lebih cerdas dan strategis. Diharapkan bahwa
analisis yang mendalam ini akan meningkatkan pemahaman tentang
hubungan antara indikator makroekonomi dan pasar modal serta implikasinya
bagi pertumbuhan ekonomi Indonesia di masa mendatang.

References

Amin, M. Z. (2012). PengaruhAmin, M. Z. (2012). Pengaruh tingkat suku bunga SBI, nilai kurs dollar, dan indeks Dow Jones

terhadap pergerakkan indeks harga saham gabungan di BEI. Jurnal Ekonomi, 1–17.

Amrillah, M. F. (2016). Pengaruh nilai tukar rupiah (kurs), in????lasi dan pertumbuhan ekonomi terhadap return saham pada

perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008–2014. Jurnal Valuta, 2(2), 232–250.

http://www.yahoo.????inance.com

Anoraga, P., & Pandji, P. (2009). Pengantar pasar modal. Jakarta: Rineka Cipta.

Augustpaosa Nariman, H. T. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi indeks harga saham gabungan. Jurnal Ekonomi, 24(1),

https://doi.org/10.24912/je.v24i1.546

Bai, Z. (2014). Study on the impact of in????lation on the stock market in China. International Journal of Business and Social Science,

(7), 261–271. http://www.ijbssnet.com

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Dasar-dasar manajemen keuangan (14th ed.). Jakarta: Salemba Empat.

Endri, E., Apriani, E., & Yulianto, G. A. (2020). Dynamic movement of Indonesian stock exchanges: Analysis of global stock

exchanges and macroeconomic variables. SSRN Electronic Journal, 10874, 10874–10884.

https://doi.org/10.2139/ssrn.3669773

Fama, E. F. (1970). Ef????icient capital markets: A review of theory and empirical work. Journal of Finance, 25(2), 28–30.

Hasanah, L. U., Haryadi, H., & Emilia, E. (2021). Studi variabel makroekonomi dan pengaruhnya terhadap indeks harga saham

sektor properti dan real estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Aktual, 1(2), 85–98.

https://doi.org/10.53867/jea.v1i2.21

Indarningsih, N. A., & Hasbi. (2022). Analisis perbandingan risiko volatilitas indeks harga saham syariah dan konvensional

(Jakarta Islamic Index dan Indeks LQ45). Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 9(5), 694–709.

https://doi.org/10.20473/vol9iss20225pp694-709

Listyorini. (2020). VUCA, norma baru pasar era Covid-19. https://investor.id/investory/212045/vuca-norma-baru-pasarera-

covid19

Paranita, E. S., Suhaji, S., & Setyawan, D. J. (2018). Pergerakan indeks harga saham gabungan dan faktor-faktor yang

mempengaruhinya. Jurnal Studi Manajemen Organisasi, 14(2), 10.

https://ejournal.undip.ac.id/index.php/smo/article/view/21376

Purnamasari, E. D., Wulandari, T., & Siddik, R. (2023). Analisis pergerakan indeks harga saham gabungan (IHSG) pada era

VUCA. Jesya, 6(1), 682–693. https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.989

Putra, G. S. A., & Yaniartha, P. D. (2014). Pengaruh leverage, in????lasi, dan PDB pada harga saham perusahaan asuransi. E-Jurnal

Akuntansi, 9(2), 449–464. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/download/9163/7789

Putranto, P., & Price, S. (2019). The effect of Cristiano Ronaldo’s recruitment on football club’s stock prices in Italian League.

Journal of Economics and Sustainable Development, 10(4), 165–169. https://doi.org/10.7176/jesd/10-4-18

Samsul, M. (2006). Pasar modal & manajemen portofolio. Jakarta: Erlangga.

Sari, A. R., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, pro????itabilitas, dan

tingkat suku bunga (BI rate) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2016–2020. Forum

Ekonomi, 24(1), 1–12. https://doi.org/10.30872/jfor.v24i1.10475

Satria, D. (2012). Dampak in????lasi terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia. Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan

Pembangunan, 1(2), 123. https://doi.org/10.24036/ecosains.348757.00

Sri Mulyani. (2020). Menkeu: Dampak Covid-19, pertumbuhan ekonomi Indonesia 2020 bisa minus 0,4 persen.

https://www.voaindonesia.com/a/menkeu-dampak-covid-19-pertumbuhan-ekonomi-indonesia-2020-bisa-minus-0-

-persen/5355838.html

Suharwan, H., Prestianawati, S. A., & Kusmawan, M. H. (2023). Dampak kebijakan makroekonomi terhadap perekonomian

Indonesia. Jurnal Ekonomika dan Dinamika Sosial, 2, 41–55. https://journal.unhas.ac.id/index.php/jeds/article-

/download/25080/9516/84222

Sunariyah. (2011). Pengantar pengetahuan pasar modal (Edisi ke-6). Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Surya, D., & Santoso, J. S. (2017). Analisis pengaruh harga komoditas dan pasar modal dunia terhadap IHSG. Jurnal STEI

Ekonomi, 26(2), 182–201. https://doi.org/10.36406/jemi.v26i2.223

Tandelilin, E. (2010). Analisis investasi dan manajemen portofolio (Edisi ke-1).

Tanuwidjaja, S. (2008). Multipartai dan presidensialisme. Jakarta: Kompas.

Widhiarti, R. P., Anggraeni, L., & Pasaribu, S. H. (2018). Analysis of investor sentiment impact in Indonesia composite stock

price index return volatility. Indonesian Journal of Business and Entrepreneurship, 4(3), 239–248.

https://doi.org/10.17358/ijbe.4.3.239

Tingkat Suku Buanga Sbi, Nilai Kurs Dollar, Dan Indeks Dow Jones Terhadap Pergerakkan Indeks Harga Saham Gabungan Di

Bei. Jurnal Ekonomi, 1–17.

Amrillah, M. F. (2016). Pengaruh Nilai Tukar Rupiah (Kurs), In????lasi Dan Pertumbuhan Ekonomi Terhadap Return Saham Pada

Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2008–2014. Jurnal Valuta, 2(2), 232–250.

www.yahoo.????inance.com

Anoraga Pandji, P. P. (2009). Pengantar pasar modal. Jakarta: Rineka Cipta, 2003.

Augustpaosa Nariman, H. T. (2019). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Ekonomi, 24(1),

https://doi.org/10.24912/je.v24i1.546

Bai, Z. (2014). Study on the Impact of In????lation on the Stock Market in China. International Journal of Business and Social Science,

(7), 261–271. www.ijbssnet.com

Eduardus Tandelilin. (2010). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio (Edisi Ketu).

Erna Apriani, Endri Endri, A. Y. G. (2020). Dynamic Movement of Indonesian Stock Exchanges: Analysis of Global Stock

Exchanges and Macroeconomic Variables. SSRN Electronic Journal, 10874, 10874–10884.

https://doi.org/10.2139/ssrn.3669773

Eugene F. Brigham, J. F. H. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (ke-14). Salemba Empat.

Fama, E. F. (1970). American Finance Association Ef????icient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal

of Finance, 25(2), 28–30.

Hasanah, L. U., Haryadi, H., & Emilia, E. (2021). Studi Variabel Makroekonomi dan Pengaruhnya terhadap Indeks Harga Saham

Sektor Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Aktual, 1(2), 85–98.

https://doi.org/10.53867/jea.v1i2.21

Listyorini. (2020). VUCA, Norma Baru Pasar Era Covid-19. https://investor.id/investory/212045/vuca-norma-baru-pasarera-

covid19

Nur Aisyah Indarningsih, & Hasbi. (2022). Analisis Perbandingan Risiko Volatilitas Indeks Harga Saham Syariah dan

Konvensional (Jakarta Islamic Indeks dan Indeks LQ45). Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 9(5), 694–709.

https://doi.org/10.20473/vol9iss20225pp694-709

Paranita, E. S., Suhaji, S., & Setyawan, D. J. (2018). Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan Dan Faktor-Faktor Yang

Mempengaruhinya. Jurnal Studi Manajemen Organisasi, 14(2), 10.

https://ejournal.undip.ac.id/index.php/smo/article/view/21376

Purnamasari, E. D., Wulandari, T., & Siddik, R. (2023). Analisis Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Pada Era

VUCA. Jesya, 6(1), 682–693. https://doi.org/10.36778/jesya.v6i1.989

Putra, G. S. A., & Yaniartha, P. D. (2014). Pengaruh Leverage, In????lasi, dan PDB Pada Harga Saham Perusahaan Asuransi. E-Jurnal

Akuntansi, 9(2), 449–464. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/download/9163/7789

Putranto, P., & Price, S. (2019). The Effect of Cristiano Ronaldo’s Recruitment on Football Club’s Stock Prices in Italian League.

Journal of Economics and Sustainable Development, 10(4), 165–169. https://doi.org/10.7176/jesd/10-4-18

Samsul, M. (2006). Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Erlangga.

Sari, A. R., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, pro????itabilitas, dan

tingkat suku bunga (BI rate) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di BEI tahun 2016–2020. Forum

Ekonomi, 24(1), 1–12. https://doi.org/10.30872/jfor.v24i1.10475

Satria, D. (2012). Dampak In????lasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia. Ecosains: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan

Pembangunan, 1(2), 123. https://doi.org/10.24036/ecosains.348757.00

Sri Mulyani. (2020). Menkeu: Dampak Covid-19, pertumbuhan ekonomi Indonesia 2020 bisa minus 0,4 persen.

https://www.voaindonesia.com/a/menkeu-dampak-covid-19-pertumbuhan-ekonomi-indonesia-2020-bisa-minus-0-

-persen/5355838.html

Suharwan Hamzah, Silvi Asna Prestianawati, & Made Hary Kusmawan. (2023). Dampak Kebijakan Makroekonomi terhadap

Perekonomian Indonesia. Jurnal Ekonomika Dan Dinamika Sosial, 2, 41–55.

https://journal.unhas.ac.id/index.php/jeds/article/download/25080/9516/84222

SUNARIYAH. (2011). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal (Edisi Keenam). Yogyakarta: UPP STIM YKPN Yogyakarta.

Surya, D., & Santoso, J. S. (2017). Analisis Pengaruh Harga Komoditas dan Pasar Modal Dunia Terhadap IHSG. Jurnal STEI

Ekonomi, 26(2), 182–201. https://doi.org/10.36406/jemi.v26i2.223

Tanuwidjaja, S. (2008). Multipartai dan presidensialisme. Kompas.

Widhiarti, R. P., Anggraeni, L., & Pasaribu, S. H. (2018). Analysis of Investor Sentiment Impact in Indonesia Composite Stock

Price Index Return Volatility. Indonesian Journal of Business and Entrepreneurship, 4(3), 239–248.

https://doi.org/10.17358/ijbe.4.3.239

Downloads

Published

2024-11-29

Issue

Vol. 4 No. 11 (2024)

Section

Articles

License

Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.